Optimus真的能創(chuàng)造特斯拉未來80%的價值嗎？
作者：高藤
原創(chuàng)：深眸財經(jīng)（chutou0325）
9月7日，特斯拉開通了名為“Tesla AI”的微博賬號，并發(fā)布首條微博“我一直在努力改善自己的身材”，展示了新版本的Optimus人形機器人。
圖片來源：X
這條微博，幾乎代表著Optimus的全球化開啟，而早在9月2日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在回復(fù)網(wǎng)友時表示，特斯拉未來約80%的價值將來自于Optimus。與之形成鮮明對比的，是特斯拉汽車業(yè)務(wù)的下滑。據(jù)路透社報道，特斯拉繼7月銷量同比下降8.4%后，8月中國產(chǎn)電動汽車銷量又同比下降4%。歐洲市場更為慘淡，歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）公布的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉7月在歐洲市場的銷量同比大跌40.2%，市場份額從去年同期的1.4%收縮至0.8%，這已是該公司連續(xù)第七個月市場份額萎縮。在此背景下，馬斯克卻把賭注押在一個身高173厘米、體重56公斤的機器人身上。Optimus真的能撐起特斯拉未來的“八成江山”嗎？
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馬斯克的信心來源汽車業(yè)務(wù)積累的經(jīng)驗，讓Optimus少走了很多彎路，這也是馬斯克敢于提出“80%價值論”的重要原因。一方面，Optimus通過技術(shù)復(fù)用，縮短了技術(shù)成熟期。視覺感知方面，它直接復(fù)用特斯拉自動駕駛系統(tǒng)（FSD）的視覺感知算法架構(gòu)，配備與汽車同源的Autopilot級攝像頭模組，通過算法優(yōu)化替代了成本高昂的激光雷達，大幅降低硬件投入。機械結(jié)構(gòu)方面，Optimus的膝關(guān)節(jié)采用雙樞軸設(shè)計，其線性執(zhí)行器原理與Model Y的懸掛系統(tǒng)調(diào)節(jié)機構(gòu)同源；能量存儲裝置通過垂直布局實現(xiàn)冷熱管理一體化，這套方案直接脫胎于汽車電池的熱管理技術(shù)；在手部設(shè)計上，第三代機型的手部擁有22個自由度，其中17個為主動驅(qū)動，采用行星齒輪箱與腱繩混合傳動方案，不僅繼承了汽車變速箱的精密制造經(jīng)驗，還通過外置驅(qū)動方式降低了后續(xù)維護成本。值得注意的是，技術(shù)復(fù)用的邊界還延伸到了數(shù)據(jù)與AI生態(tài)層面。特斯拉汽車全球超500萬輛的保有量，每天產(chǎn)生的PB級路況數(shù)據(jù)，正在反向滋養(yǎng)Optimus的環(huán)境感知模型。通過與英偉達Omniverse平臺合作，這些數(shù)據(jù)將轉(zhuǎn)化為機器人的虛擬訓(xùn)練場景，幫助Optimus掌握開門、搬運等復(fù)雜動作。另一方面，Optimus通過共享供應(yīng)鏈，有效降低了成本。Optimus大量沿用了Model Y的供應(yīng)商體系，在降低合作溝通成本的同時，還能通過規(guī)�；少弶旱土悴考䞍r格。例如，綠的諧波為Optimus提供諧波減速器的同時，還為Model Y提供用于轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的減速器。這種技術(shù)復(fù)用與供應(yīng)鏈共享的策略，讓Optimus與傳統(tǒng)機器人公司拉開了巨大的成本差距。以波士頓動力的Atlas機器人為例，其依賴專用伺服電機和液壓系統(tǒng)，單機成本高達百萬美元；而Optimus通過共享供應(yīng)鏈，預(yù)計大規(guī)模生產(chǎn)后的價格將控制在2萬至3萬美元之間。
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80%價值論的現(xiàn)實阻礙盡管Optimus具備先天優(yōu)勢，但其“落地”進程卻遠不及預(yù)期，量產(chǎn)難題成為制約其價值實現(xiàn)的主要障礙。截至2025年7月，特斯拉Optimus機器人的實際產(chǎn)量僅有數(shù)百臺，不及原計劃5000臺的十分之一。這一數(shù)字與馬斯克在年初設(shè)定的目標(biāo)形成鮮明對比。他當(dāng)時宣稱2025年將生產(chǎn)5000至1萬臺Optimus，2026年更是要達到5萬至10萬臺。量產(chǎn)滯后的同時，特斯拉整體業(yè)績也在承壓。特斯拉第二季度財報顯示，公司整體營收同比下降12%，凈利潤下滑20.7%。汽車交付量同比下降13%至38.4萬輛，創(chuàng)2022年第四季度以來新低。業(yè)績下滑直接擠占了Optimus的研發(fā)資源，原本為機器人采購的零部件因供應(yīng)鏈緊張被優(yōu)先調(diào)配至汽車生產(chǎn)線，進一步延緩了量產(chǎn)進程。
圖片來源：特斯拉財報
技術(shù)層面的挑戰(zhàn)也愈發(fā)凸顯。其中，最關(guān)鍵的是機械手的設(shè)計問題。人的手部有27塊骨骼和34塊肌肉，可以實現(xiàn)24個自由度，機械手需要模擬人手的自由度，在有限空間內(nèi)實現(xiàn)高自由度運動，這對材料的強度、重量和耐磨性的要求極高。據(jù)科技媒體information消息，特斯拉在機械手技術(shù)方面遭遇重大技術(shù)難題，導(dǎo)致大量基本完成的機器人因缺少手部和下臂組件而閑置在工廠中。雖依托攝像頭與算法優(yōu)化控制了成本，但在雨霧遮擋、強光逆光等復(fù)雜環(huán)境下，純視覺系統(tǒng)易出現(xiàn)物體識別延遲的情況，還可能將低矮障礙物誤判為地面；面對商場等人流量較大的動態(tài)場景，其感知范圍也難以覆蓋全維度風(fēng)險。除了量產(chǎn)與技術(shù)問題外，供應(yīng)鏈上游的原材料風(fēng)險也是Optimus落地的一大阻礙。中國對稀土資源的出口管制，直接卡住了Optimus的“喉嚨”。Optimus手臂關(guān)節(jié)依賴高性能釹鐵硼永磁體，據(jù)國海證券分析，單臺機器人需消耗3.4千克釹鐵硼永磁材料，若達百萬臺產(chǎn)能，年需求將達3400噸，約占全球產(chǎn)量2.6%。而中國掌控全球98%的氧化鋱和99%的氧化鏑供應(yīng)，且已將部分中重稀土相關(guān)物項納入出口管制清單。特斯拉不得不向中國申請出口許可，保證磁鐵“僅用于民用機器人”。盡管特斯拉正積極研發(fā)“無稀土電機”，并尋求從澳大利亞、非洲等地替代供應(yīng)，但建立新供應(yīng)鏈周期長，且短期內(nèi)難以擺脫依賴。
圖片來源：國海證券
圖片來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院
03
理想與現(xiàn)實的差距Optimus要想創(chuàng)造特斯拉未來80%的價值，難度遠超當(dāng)前汽車業(yè)務(wù)。德意志銀行預(yù)測，到2035年，Optimus年收入將達到100億美元，銷量為20萬臺；到2050年，全球人形機器人市場規(guī)模有望達到1萬億美元。特斯拉2024年營收約976.9億美元，若Optimus要貢獻80%的價值，其年收入需達到3908億美元（按特斯拉2024年營收推算）。對比德意志銀行預(yù)測的“2035年Optimus年收入將達到100億美元”，相差了整整39倍，將占領(lǐng)約全球人形機器人市場39%的份額。然而，當(dāng)前特斯拉在全球純電動車市場的占比僅為17.6%。從現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)的市場表現(xiàn)來看，Optimus要想拿下人形機器人市場39%份額，難度不小。
圖片來源：德意志銀行
與此同時，外部競爭也在不斷加速。根據(jù)新戰(zhàn)略人形機器人產(chǎn)業(yè)研究所初步統(tǒng)計，截至2025年4月，全球人形機器人本體企業(yè)數(shù)量已超300家，中國企業(yè)數(shù)量更是超過150家。中國企業(yè)的快速崛起促使競爭更加激烈。具體來看，越疆科技的Dobot Atom，具備靈巧操作與仿人直膝行走能力，能夠完成夾取食物、倒牛奶等動作，起售價僅為19.9萬元；優(yōu)必選的Walker S2，憑借其全球首創(chuàng)的自主熱插拔換電系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)3分鐘自主換電與7×24小時不間斷作業(yè)，可謂是“天選打工人”。高盛的預(yù)測相對保守，數(shù)據(jù)顯示，2035年全球人形機器人市場總量為380億美元，即便在最樂觀情景下也不過2050億美元，2027年全球人形機器人出貨量為7.6萬臺，2035年將升至138萬臺。
圖片來源：高盛
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即便Optimus能夠順利拿下全球近39%的市場份額，2035年最多出貨53.82萬臺。按3908億美元的營收目標(biāo)推算，每臺Optimus的售價將達到72.61萬美元。然而，馬斯克的目標(biāo)是大規(guī)模量產(chǎn)后，把成本控制在2萬至3萬美元之間，這個售價不僅遠背離了控制成本的初衷，還將徹底失去市場競爭力。再來看增長速度，目前，Optimus實際產(chǎn)量才幾百臺，就算按馬斯克所說的，2026年的產(chǎn)能達到10萬臺，要從10萬臺增長到2035年的53.82萬臺，年增長率需維持在17%左右；而營收要從30億美元增至3908億美元，年增長率需超過70%（按2035年實現(xiàn)營收3908億推算），難度極大。更關(guān)鍵的是，就算是在高盛預(yù)測的最樂觀情況下，2035年全球人形機器人市場規(guī)模為2050億美元，哪怕Optimus順利占領(lǐng)全球市場39%的份額，也只能拿到799.5億美元營收，相當(dāng)于目標(biāo)3908億的五分之一。當(dāng)前來看，唯一可行的方法，只有Optimus不斷開拓出新的應(yīng)用場景，如醫(yī)療、家庭服務(wù)等，創(chuàng)造出新的需求，讓出貨量以每年翻番的速度增長，才有可能創(chuàng)造特斯拉未來80%的營收。不過，這一難度同樣不容小覷。此外，市場教育成本巨大。人形機器人作為新興產(chǎn)品，消費者與企業(yè)的接受度仍需時間培養(yǎng)，特斯拉若要推動市場普及，需投入巨額營銷費用與教育費用，而這將進一步增加成本壓力，延緩盈利周期。
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結(jié)語
綜合來看，Optimus要想創(chuàng)造特斯拉未來80%的價值，仍面臨多重阻礙，實現(xiàn)概率極低。不可否認(rèn)，特斯拉的技術(shù)復(fù)用戰(zhàn)略確實構(gòu)建了獨特優(yōu)勢，供應(yīng)鏈共享、FSD算法遷移、汽車產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)經(jīng)驗，這些都讓Optimus站在了更高的起點上。但是，單從高盛與德銀的預(yù)測來看，Optimus要創(chuàng)造特斯拉未來80%的價值已近乎不可能，更不要說它還面臨著量產(chǎn)、技術(shù)、稀土供應(yīng)等問題。馬斯克的80%價值論，本質(zhì)上是特斯拉從汽車制造業(yè)向“AI+機器人”產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略宣言，而非基于現(xiàn)實的科學(xué)判斷。未來，或許Optimus能在特定工業(yè)場景中實現(xiàn)小范圍的落地應(yīng)用，但要真正撐起特斯拉的“八成江山”，難度極大。* 圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，侵權(quán)請聯(lián)系刪除
原文標(biāo)題 : Optimus真的能創(chuàng)造特斯拉未來80%的價值嗎？
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